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CDR:中概股回归的“新式婚礼”

CDR:中概股回归的“新式婚礼”

中国优质企业争先赴海外上市在近几年的愈演愈烈中已成大势所趋。新兴企业快速成长的短周期加快了上市敲钟的节奏,企业间相互竞争的白热化程度促使它们在海外的沃土中开辟融资途径。

CDR,这个金融领域的专用名词,居然一夜之间成为街头巷尾的网络热词,着实让从事财富管理近20年的我吃了一惊。个人以为,CDR试点从本质上,是帮助优秀的创新企业以另一种形式“回归A股”,与内地市场形成了一种“新式婚礼”模式,至于与内地投资者的投资蜜月期有多长,我们拭目以待。

过去,由于内地市场的封闭,海外市场的开放是独角兽企业争先夺后在外上市的一大重要因素。2017年,中国企业境外上市再掀高潮,全年境外IPO共74起,分布于中国香港和美国两大资本市场。赴美上市的热点企业集中在互联网、P2P等行业,特点鲜明。信而富、趣店、和信贷、拍拍贷、融360、乐信共6家网贷企业先后上市,互联网企业则以搜狗和寺库为代表。

2018年境外IPO市场预计将迎来影响力更大的一批中国企业,目前已有多家内地企业在2018年计划进入香港和美国市场进行IPO融资,包括小米科技、蚂蚁金服、腾讯音乐、蔚来汽车、快手等。无论是科技企业还是传统行业,我们都可能有机会见证其化茧成蝶,变成中国的谷歌和亚马逊,当然未来也会有前途未卜的失败案例。

这一切都基于中国经济近年来的强劲增长,也恰好为中概股敲锣打鼓的高调回归做好了前期准备。

CDR强势推出,“中概股”在内地举办“新式婚礼”

“新经济”领域公司成长迅速,然而,普遍生命周期较短。过去十年,以信息技术突飞猛进为背景,互联网公司业务成长迅速,BATJ刚好站在风口上而一飞冲天。对于海外公司而言,相比通过海外退市、拆除 VIE 结构并在 A 股借壳上市的方式,发行CDR 的方式省去了大量的时间、成本和繁琐手续。CDR的推出,增加了“香港IPO/美国IPO + CDR”的新选项,让更多优秀的中国互联网和新经济企业可以留在国内。

据悉,小米有可能成为中国首家发行CDR的企业。与此同时,已上市科技巨头,如阿里巴巴、百度、京东、网易和腾讯等,有望以发行CDR形式回归A 股;而蚂蚁金服、滴滴出行、阿里云、美团等未上市的新经济领域企业也有望以CDR形式在A股上市。(北京时间6月19日早间,中国证监会官网发布公告称,小米集团经慎重研究,决定分步实施港股和中国存托凭证上市计划,先发行港股,然后择机在境内发行中国存托凭证。——编者注)

全球化配置需求旺盛,如何分享红利?

近年来,随着GDP增长放缓,国内投资回报率下降,国民财富增加而汇率贬值,中国居民的海外配置需求快速提升。A股投资人在艳羡的同时,也热盼这些以中国为主要经营市场的互联网公司回归A股,CDR 试点的开展为内地投资者打开了一个新的投资通道——投资代表中国经济发展方向的优质中概股,这让内地投资者既可投资出海、又可分享红利。国内投资者如何把握先机,先人一步进行财富管理?

一是提前潜伏,直接在海外买这些即将回归的“独角兽”。有海外投资平台的投资人,可以先在成熟市场以相对比较理性价格买入这些“独角兽”,今后,无论它们以ADR转CDR的方式回归,还是以退市后重新发行A股上市的形式回归,先入为主的投资人都可把握先机而获利。

内容来自 ftchinese’com

中国优质企业争先赴海外上市在近几年的愈演愈烈中已成大势所趋。新兴企业快速成长的短周期加快了上市敲钟的节奏,企业间相互竞争的白热化程度促使它们在海外的沃土中开辟融资途径。 CDR,这个金融领域的专用名词…

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