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新兴亚洲相对抗跌!央行信用、沟通改善,科技股有撑

新兴亚洲相对抗跌!央行信用、沟通改善,科技股有撑新兴亚洲相对抗跌!央行信用、沟通改善,科技股有撑美元强升,冲击新兴市场,然而,就在土耳其、阿根廷、巴西与南非等新兴股债汇市惨遭血洗的同时,新兴亚洲市场虽沦为提款机,表现却相对较稳。仔细观察,新兴亚洲央行信用改善、跟市场的沟通更加有效,以及当地股市偏重科技股等等,应是该地区市场相对稳定的主因。

华尔街日报14日报导,亚洲央行在2013年联准会(Fed)前主席柏南克(Ben Bernanke)点燃「削减恐慌(taper tantrum)」、引发资金从新兴市场出逃后,就开始改善央行在市场的信用度。相较之下,这次新兴市场动荡核心──阿根廷与土耳其,当时并未采取类似行动。

印度央行(RBI)并未向政府屈服、于选前保持低利率,而是在看到通膨加温时就毫不犹豫升息,这样的做法令人赞赏,也增加了央行的信用度。印尼央行5月则在不到两周内二度升息,阻贬印尼盾,这在过去肯定会被视为恐慌之举。然而,印尼央行在第二次行动后,不到几小时就跟投资人开电话会议说明情况,显示央行跟市场的沟通情况已比「削减恐慌」当时改善/多。

相较之下,土耳其却因总统埃尔多安(Recep Tayyip Erdogan)反对升息、放话要在6月24日选后加强干涉央行政策,使土国央行的独立性遭到质疑,里拉先前虽一度因央行升息从历史低小弹,但之后又贬回到历史新低附近。

新兴亚洲市场对科技股着墨较多,也让股市相对抗跌。举例来说,MSCI排除日本的亚太指数中,科技股的权重多达27%(涵/阿里巴巴、腾讯等),比例远高于MSCI世界指数的18%。

根据嘉实XQ全球赢家系统报价,iShares MSCI新兴亚洲指数ETF (iShares MSCI Emerging Markets Asia ETF,代号为EEMA.US)14日终场下跌0.54%、收73.85美元;2月初股灾后,一直呈现打底态势,年初迄今小涨0.14%。

追踪范围较大的iShares MSCI新兴市场ETF (iShares MSCI Emerging Markets ETF,代号为EEM.US),14日却下跌0.68%、收45.59美元,创5月29日以来收盘低;年初迄今下挫了3.25%。

话虽如此,政府预算、经常帐双双呈现赤字的国家,依旧容易因外资出逃而备受打击,印尼即是一例。印尼综合指数年初迄今跌幅已达5.70%。

相较之下,南韩官员最近则指出,即使联准会(Fed)暗示今(2018)年要升四次息,速度比先前预估还要多上一次,对该国的冲击仍不会太大。

韩联社6月14日报导,南韩财政次长Ko Hyung-kwon在跟南韩央行(BOK)、南韩金融服务委员会(Financial Services Commission, FSC)资深官员开会时表示,Fed本次升息,对经常帐连续74个月呈现顺差、外汇存底充裕的南韩来说,影响应当不大。

虽然市场担忧,南韩、美国利差扩大,可能会促使资金从南韩出逃,但Ko认为,资本剧烈外流的可能性极低。Ko表示,市场利率的确可能上扬,但企业与家庭应该能承受得住。不过,南韩政府也会在经济遭受负面冲击时采取行动。(全文见此)

美元强升,冲击新兴市场,然而,就在土耳其、阿根廷、巴西与南非等新兴股债汇市惨遭血洗的同时,新兴亚洲市场虽沦为提款机,表现却相对较稳。仔细观察,新兴亚洲央行信用改善、跟市场的沟通更加有效,以及当地股市偏…

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