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不必纠缠于数字游戏

周二中央经济工作会议召开,恰逢一系列最新数据出炉,对2014年中国经济增长的预测又热了起来。尽管中国政府已发文,明确干部考核不再以GDP论成败,但“唯GDP论”思维在盛行几十年后恐怕不容易根除,加上市场传闻中央或将明年经济增长目标由今年的7.5%降至7%,也导致近两个交易日中国股市和香港股市大幅下跌。

对于明年中国GDP能增长7%还是7.5%,业界分成不同阵营。一种观点认为,今年中国经济面临较大下行压力的时候,政府都没有调整目标,在三季度企稳后,更没有理由下调明年增长目标。另一种观点则认为,明年作为推进改革和调结构的关键年,适当下调经济增长目标,不仅能给改革创造更大空间,也有助于消除市场对中国政府仍在“走老路”的担忧。

第一种观点的支持者主要是中国政府或政府旗下智库的专家们。中国社会科学院最新发布的中国经济形势分析与预测蓝皮书则预计,2014年经济增速7.5%左右,继续处于经济运行合理区间。而第二种观点的支持者,大多数来自国内外券商及投行。巴克莱最新预测,2014年中国GDP增长势头会放缓至7.2%;国信证券报告预计为7.3%,认为下行风险主要来自房地产投资下滑。

分歧不仅存在于经济学家中。投资机构也分成了不同阵营。今年以来,QFII(合格境外投资者)开户热情高涨,截止到11月底,新开A股账户已经达到216个,这也是QFII第23个月有新开A股账户。但与QFII不同的是,中国国内的社保基金始终保持谨慎态度,自今年4月份新开4个A股账户以来,已连续7个月没有任何动作了。

在市场还在纠缠于数字时,决策者们似乎还循着既定的改革路线前行。

中央经济工作会议上,增长目标并非讨论重点。如何营造稳定环境、落实三中全会的一系列改革措施,才是此次会议的主要目的。

中国最高领导人在此前多次讲话中已经明确:推进改革是重中之重。只要满足两个条件,中国政府迫切、片面追求高增长的基调将成为过去时。条件一是,2020年中国GDP较2010年翻一番,要达到这个目标,未来年均经济增速约7%即可;条件二是保就业,11月份中国总理李克强明确表示,为了保证每年新增就业1000万人、城镇登记失业率维持在约4%,中国需要7.2%的经济增长。

所幸的是,迄今公布的11月经济数据比预期更强劲,给力求“改革与增长兼得”的阵营带来鼓舞,也给正在部署明年工作的经济决策者们更大的施展空间。

因此,投资者们不妨跳出数字游戏,更加关注本次经济工作会议可能出台的具体改革措施。只有这些措施会切切实实地对不同经济领域和产业产生影响。

(本文仅代表作者观点。作者邮箱:tao.feng#ftchinese.com)

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周二中央经济工作会议召开,恰逢一系列最新数据出炉,对2014年中国经济增长的预测又热了起来。尽管中国政府已发文,明确干部考核不再以GDP论成败,但“唯GDP论”思维在盛行几十年后恐怕不容易根除,加上市…

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