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美中贸易紧张加剧下中国制造业降温加大政策调整压力

美中贸易紧张加剧下中国制造业降温加大政策调整压力

美中贸易紧张局势加温,似乎已经对中国经济逐步发生影响,在外部及国内需求均减弱情况下,也带来决策者政策调整上的压力。

近日公布无论官方或财经的制造业 PMI,均弱于预期。早先官方公布的制造业 PMI,由 8 月份的 51.3 降至 9 月份的 50.8,是近 7 个月低点,周日公布的财新 / Markit 制造业 PMI,更由 8 月份的 50.6 降至 50.0,远低于预期值 50.5。

服务业表现优于预期

对经济放缓的一些缓冲,可能来自服务业。周日官方公布的非制造业 PMI,由 8 月份的 54.2 升至 54.9,表现更优于预期。

中国银行国际金融研究所研究员 Gao Yuwei 指出,政府的支持政策预计在第 4 季发生影响,部分抵消贸易战的破坏,同时,服务业通常在第 3 和第 4 季表现更好。

上海交通银行资深经济学家 Tang Jianwei 表示,经济的外部压力正在上升,预计明年还会进一步增加,人们应该做好政策调整的准备。

出口使中国经济面临下行压力

以制造业来说,官方数据涵盖了更多的公司,而财新调查则更多地关注中小企业,这部分更对中国的就业至关重要。随着贸易风险加剧,中国官员已承诺会防止大规模的损失。

由财新数据来看,最值得注意的可能是新出口订单部分,这部分指数以 2016 年 2 月以来的最快速度收缩,由 8 月份的 49.4 降至 48.0,连续第 4 个月收缩,企业将主要原因指向贸易摩擦和随后的关税。

CEBM 集团宏观经济分析主管 Zhengsheng Zhong 表示,出口部分持续拖累表现,需求持续疲软,均对公司的生产带来影响。制造业扩张在 9 月份减弱,中国经济面临很大的下行压力。

持久战下促增长成政策核心

美国川普政府多次声称,中国经济疲软和股市暴跌的迹象,说明美国正在赢得贸易战,因此没有放松施压的打算,贸易战愈来愈可能发展为长期的持久战。

中国智库发展研究中执主管 Long Guoqiang 指出,关税对部分出口商的影响非常重大,他说:「有些企业会削减产量,有些企业会削减工人,有些甚至会关闭。」

虽然近期中国公布的出口数据显示,中国在此仍有惊人的弹性,但许多分析师认为,这是因为一些企业赶在关税生效前,加快向美国出口的进度,若真是如此,接下来恐怕会有出口急剧下跌的风险。

最近几个月,政策制定者开始将关注的焦点,重新转向促增长,以应对贸易风暴,因此降低融资成本、增加对中小企业的贷款、减税等措施逐渐出笼。不过分析师认为,这些措施会需要一段时间,才能在经济放缓的情况下发挥作用。


内容来自 cnyes’com

美中贸易紧张局势加温,似乎已经对中国经济逐步发生影响,在外部及国内需求均减弱情况下,也带来决策者政策调整上的压力。 近日公布无论官方或财经的制造业 PMI,均弱于预期。早先官方公布的制造业 PMI,由…

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